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海外并购屡受挫 中国高科技行业进步还需“两条腿”走路

责编:admin  来源:未知 日期:2016-11-19 16:45
  以涉及军事技术为名阻止中资收购飞利浦LED元件厂Lumileds
 
  其实,中国资本收购欧洲企业被美国政府以“该项技术可能被用于军事目的”为由的还有不少。比如在今年1月下旬,美国外商投资委员会就否决了中国投资者以29亿收购飞利浦LED元件厂Lumileds的提议,与此同时,《纽约时报》刊登题为《美国对中国芯片雄心的担忧与日俱增》的文章,暗射该项收购之所以会被美国外商投资委员会否决,是因为一旦收购达成可能会提升中国军事力量和科技产业。
 
  那么中资企业收购荷兰飞利浦LED元件厂Lumileds怎么和军事技术扯上关系的呢?这就要从氮化镓材料说起了。
 
  半导体材料发展至今已历三代:第一代半导体材料以锗和硅为代表,被广泛运用于集成电路制造领域;第二代半导体材料以砷化镓、磷化铟为代表,主要应用于以光发射器件为基础的光显示、光通信和光存储等光电子系统;第三代半导体材料则以氮化镓、金刚石等为代表,在光电子、高温大功率器件和高频微波器件应用方面具有独特的优势。
 
  也正是因此,诸多科技公司纷纷致力于氮化镓功率器件的研发和生产——2015年1月,富士通和美国Transphorm在会津若松量产氮化镓功率器件;2015年3月,松下和英飞凌达成共同开发氮化镓功率器件的协议;同月,东芝照明技术公司开发出在电源中应用氮化镓功率元件的卤素LED灯泡……国内也有中航微电子、中镓半导体等公司从事该领域的研发和生产。
 
  由于氮化镓基LED比传统LED外形更小、功率更高、发光度更强,使其在LED电视、显示器和普通照明领域获得大展拳脚的空间,而中国一旦完成对Lumileds的控股,则有可能获得氮化镓方面的相关技术。更关键的是,氮化镓在高频大功率应用方面,其功率密度是现有的砷化镓材料器件的10倍,不仅可以广泛运用于通信基站、风力发电等民用领域,还可以用于相控阵雷达等军事领域。
 
  因此,无论是对半导体产业的发展,还是在军事应用方面,氮化镓都有非常重要的意义。美国政府之所以阻止中国投资人收购Lumileds,目的在于阻止中国投资人通过收购Lumileds进而掌握第三代半导体材料氮化镓的相关技术。美国政府的做法既有出于技术在军事应用和国家安全方面的考虑,但更多的还是出于打压中国半导体产业发展,保持美国科技公司技术优势方面的考量。
 
  同理,美国情报机关曾直接与德国总理府取得联系阻止中资收购爱思强,虽然名义上是因为“收购可能让北京获得用于军事目的芯片生产技术”,但其本质也是为了在MOCVD设备等半导体设备上维持美国相对于中国的技术优势——如果说中资收购Lumileds还能因为氮化镓材料和军事技术扯上关系,那么将中资收购爱思强和军事技术相联系则有些牵强附会了。
 
  在德国经济部撤回中资收购半导体制造厂商爱思强的通行证之后,德国时间10月26日,爱思强最大股东Argonaut资本公司在其公司官网上发布了一篇措辞强硬的公告,谴责德国政府的这一行为“尽显贸易保护主义者的姿态”。Argonaut资本公司首席执行官巴里·诺里斯将收购遇阻的真实原因归结为政治因素,并将矛头直指德国副总理、经济部部长、社民党(SPD)主席加布里尔,甚至称他为“受美国资本操纵的傀儡”。在公告中还指出,“收购可能让北京获得用于军事目的芯片生产技术”完全是一种阴谋论式的论调,爱思强的产品从未与军事工业有过直接联系,也没有员工参与美国政府的研究,不涉及任何军事应用程序的开发……德国经济部的这一逻辑要是成立,那么未来他们还可以用这个理由阻止中国收购德国的钢铁企业,因为“钢铁可以用来制造美国和德国的坦克”。
 
  在本土对中资收购严防死守
 
  美国政府不仅在欧洲频频阻扰中资收购欧洲企业,在美国本土对中国资本可谓是严防死守,特别是在中国对美国高科技企业发起收购时,基本上很难通过美国外国投资委员会的审核。以清华紫光对美国镁光、西部数据的收购为例。
 
  2015年,中国市场总NAND Flash(NAND Flash主要用于固态硬盘和手机ROM)消耗量已达约65亿美元,占全球28%。据估算,2016年将更进一步达到三分之一。然而中国的NAND Flash市场却基本被外资把持——三星与东芝联合的Toggle DDR阵营和英特尔与镁光为首的ONFI阵营垄断了NAND Flash市场,国产NAND Flash比例相对而言微不足道。
 
  为使中国摆脱NAND Flash大部分依赖进口的现实,清华紫光试图以收购美国相关企业掌握先进技术——先在去年7月试图以230亿美元收购镁光,但因美国外国投资委员会审核铩羽而归;后又力图通过收购西数15%股权,成为西部数据第一大股东,再由西数出面,绕过美国政府的管制,拟以190亿美元收购闪迪。在西数整合了闪迪NAND Flash相关技术后,再与西数成立合资公司,以此获得NAND Flash俱乐部的入场券。但这场收购亦遭到美国外国投资委员会的审核而终止交易。
 
  在今年2月,半导体行业元老级企业仙童半导体公告称,拒绝了华润和华创组成的中资财团26亿美元的收购要约,其中一个原因就是交易面临无法通过CFIUS审查的风险。
 
  从上述案例中可以看出,美国对中国收购其高科技企业有着极为严格的限制,而且美国外国投资委员会在其中扮演了关键角色——阻止中资收购Lumileds、镁光、西部数据、仙童半导体都出自美国外国投资委员会的手笔。那么,美国外国投资委员会到底是怎样一个组织机构呢?
 
  美国外国投资委员会英文名称为Committee on ForeignInvestment in U.S.,整个委员会由美国财政部长担任主席,代表们则来自包括国防部、国务部以及国土安全部的官员,主要针对可能影响美国国家安全的外商投资交易进行审查。根据美国外国投资委员会最新披露的2014年提交安全审查的案件情况,中国企业遭受审查数量连续第三年名列榜首,中资并购案约占总数近五分之一。美国政府之所以屡屡干出违背市场经济法则的举动,其背后的根源是美国的国家利益。
 
  一直以来,美国对外资收购或投资有着非常严格的限制:
 
  一是严格限制外资控制美国高新技术公司,避免因外商控制美国高科技公司而削弱美国的技术实力和国防能力。
 
  二是限制外资控制关系美国国家安全、国计民生或公共利益有关的行业。
 
  三是限制外资的市场控制,防止外资对美国民族品牌的控制,防止外资对某地区内骨干企业的过度并购而造成对某些关键行业和地区的市场垄断。
 
  四是限制外资的环境破坏,防止外资进入的同时将高污染、高能耗的产业转移到美国。
 
  正是美国政府对于外资有各种条条框框的限制,使中资很难收购到在行业内技术上和商业上处于优势地位的高科技公司。
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